STRUKTUR KEWANGAN: CIRI, KLASIFIKASI DAN CONTOH - DUDAS - 2025

The struktur kewangan adalah gabungan daripada liabiliti jangka pendek, hutang jangka pendek, hutang jangka panjang, dan modal bahawa kegunaan syarikat untuk membiayai aset dan operasinya. Komposisi struktur kewangan secara langsung mempengaruhi risiko dan nilai perniagaan yang berkaitan.

Pengurus kewangan mesti memutuskan berapa banyak wang untuk dipinjam, mendapatkan gabungan hutang dan ekuiti terbaik, dan mencari sumber dana yang lebih murah. Seperti struktur modal, struktur kewangan membahagikan jumlah aliran tunai syarikat kepada pemiutang dan jumlah yang diperuntukkan kepada pemegang saham.

Setiap syarikat mempunyai kombinasi yang berbeza, bergantung pada perbelanjaan dan keperluan mereka; oleh itu, setiap perniagaan mempunyai nisbah hutang-ke-ekuiti yang tersendiri. Mungkin berlaku bahawa organisasi menerbitkan bon untuk menggunakan pendapatan yang diperoleh untuk membeli saham atau, sebaliknya, yang menerbitkan saham dan menggunakan keuntungan ini untuk membayar hutangnya.

ciri

Struktur kewangan merujuk kepada seni merancang gabungan dana yang akan digunakan untuk membiayai perniagaan, terutama berkaitan dengan jumlah hutang yang akan dikumpulkan dan dengan profil pembayaran apa.

Termasuk analisis dan keputusan mengenai instrumen hutang, apabila lebih dari satu tersedia.

Mengandalkan dana untuk hutang dengan ketara membolehkan pemegang saham memperoleh pulangan pelaburan yang lebih tinggi, kerana terdapat sedikit modal dalam perniagaan. Walau bagaimanapun, struktur kewangan ini boleh berisiko, kerana syarikat itu mempunyai hutang yang besar yang harus dibayar.

Syarikat yang diposisikan sebagai oligopoli atau monopoli lebih mampu menyokong struktur kewangan yang dimanfaatkan, kerana penjualan, keuntungan, dan aliran tunai dapat diprediksi dengan pasti.

Sebaliknya, syarikat yang berada dalam pasaran yang sangat kompetitif tidak dapat menahan leverage yang tinggi kerana mengalami keuntungan dan aliran tunai yang tidak menentu yang dapat menyebabkannya kehilangan pembayaran hutang dan memicu kebangkrutan.

Syarikat yang berada di kedudukan terakhir perlu mengambil struktur kewangannya ke arah lebih banyak modal, yang mana tidak ada syarat pembayaran balik.

Struktur kewangan berbanding struktur modal

Struktur kewangan merangkumi kewajipan jangka panjang dan pendek dalam pengiraannya. Dalam pengertian ini, struktur modal dapat dilihat sebagai subset struktur kewangan, yang lebih berorientasi pada analisis jangka panjang.

Struktur kewangan menggambarkan status modal kerja dan aliran tunai, gaji yang perlu dibayar, akaun yang perlu dibayar, dan cukai yang perlu dibayar. Oleh itu, ia memberikan maklumat yang lebih dipercayai mengenai keadaan perniagaan semasa.

Faktor yang perlu dipertimbangkan

Memanfaatkan

Leverage boleh positif atau negatif. Kenaikan pendapatan sebelum cukai yang sederhana akan memberikan peningkatan yang besar kepada pendapatan sesaham, tetapi pada masa yang sama meningkatkan risiko kewangan.

Kos modal

Struktur kewangan harus memberi tumpuan untuk menurunkan kos modal. Hutang dan modal ekuiti pilihan adalah sumber pembiayaan yang lebih murah berbanding ekuiti.

Kawal

Struktur kewangan harus mempertimbangkan bahawa risiko kehilangan atau pengurangan kawalan syarikat adalah rendah.

Kelenturan

Tidak ada syarikat yang dapat bertahan jika mempunyai komposisi kewangan yang tegar. Oleh itu, struktur kewangan mesti sedemikian rupa sehingga, ketika persekitaran perniagaan berubah, struktur itu juga harus disesuaikan untuk menghadapi perubahan yang diharapkan atau yang tidak diharapkan.

Keselesaan

Struktur kewangan mesti dibentuk sedemikian rupa sehingga tidak ada risiko kemunduran syarikat.

Pengelasan

Struktur kewangan menerangkan asal usul semua dana yang digunakan syarikat untuk memperoleh aset dan membayar perbelanjaan. Hanya ada dua jenis sumber untuk semua dana tersebut.

Pembiayaan hutang

Syarikat memperoleh dana melalui pembiayaan hutang, terutamanya dari pinjaman bank dan penjualan bon. Ini muncul di kunci kira-kira sebagai liabiliti jangka panjang.

Terutama perhatikan bahawa hutang syarikat (liabiliti kunci kira-kira) juga merangkumi kewajiban jangka pendek, seperti akaun yang perlu dibayar, nota janji jangka pendek, gaji yang perlu dibayar, dan cukai yang perlu dibayar.

Tindakan pemilik

Ini adalah hak milik syarikat secara keseluruhan, muncul di kunci kira-kira sebagai "saham pemegang saham." Sebaliknya, tindakan itu berasal dari dua sumber:

- Modal berbayar: ini adalah pembayaran yang diterima syarikat untuk saham yang dibeli oleh pelabur secara langsung dari syarikat semasa mengeluarkan saham.

- Pendapatan tertahan: ini adalah pendapatan setelah cukai yang dikekalkan oleh syarikat setelah membayar dividen kepada pemegang saham.

Kedua-dua sumber ini dikumpulkan bersama adalah bahagian lengkap dalam kunci kira-kira. Usahawan yang berminat dengan struktur kewangan syarikat akan membandingkan peratusan setiap sumber berkenaan dengan jumlah pembiayaan.

Kadar faedah relatif akan menentukan leverage kewangan syarikat. Ini menentukan bagaimana pemilik dan pemiutang berkongsi risiko dan ganjaran yang diberikan oleh prestasi perniagaan.

Perbezaan struktur kewangan

Perniagaan kecil lebih cenderung mempertimbangkan model pembiayaan tradisional. Kemungkinan untuk menerima pelaburan swasta atau mengeluarkan sekuriti mungkin tidak tersedia untuk anda.

Syarikat di sektor yang lebih bergantung pada modal insan mungkin lebih suka membiayai operasi mereka dengan mengeluarkan bon atau sekuriti lain. Ini memungkinkan mereka memperoleh kadar yang lebih baik, kerana pilihan untuk menjamin dengan aset mungkin sangat terhad.

Syarikat yang lebih besar, tanpa mengira industri mereka, cenderung untuk menawarkan bon atau sekuriti lain, terutamanya apabila syarikat tersebut sudah mempunyai saham yang diperdagangkan di pasaran awam.

Contohnya

Gambar di bawah menunjukkan bagaimana struktur modal dan kewangan muncul dalam kunci kira-kira syarikat.

Kumpulan item kunci kira-kira menentukan tiga struktur untuk syarikat: struktur aset, struktur kewangan, dan struktur modal.

Struktur kewangan syarikat ditunjukkan pada keseluruhan bahagian ekuiti dan liabiliti, dan struktur modal adalah bahagian dari struktur kewangan.

Struktur modal dan kewangan menunjukkan bagaimana pemilik pelabur berkongsi risiko dan ganjaran prestasi syarikat. Akibatnya, struktur ini menggambarkan leverage.

Rujukan

1. Investopedia (2018). Struktur Kewangan. Diambil dari: investopedia.com.
2. Matrik Penyelesaian (2018). Struktur Kewangan, Permodalan Struktur Modal, Leverage. Diambil dari: business-case-analysis.com.
3. Steven Bragg (2018). Struktur kewangan. Alat Perakaunan. Diambil dari: accountingtools.com.
4. Surbhi (2015). Perbezaan Antara Struktur Modal dan Struktur Kewangan. Perbezaan Utama. Diambil dari: keydifferences.com.
5. Leonardo Gambacorta (2014). Struktur dan pertumbuhan kewangan. Diambil dari: bis.org.