NILAI KINI BERSIH: UNTUK APA, BAGAIMANA IA DIKIRA, KELEBIHAN - EKONOMI - 2025

Yang nilai kini bersih (NPV) adalah perbezaan di antara nilai kini aliran masuk tunai dan nilai semasa aliran tunai keluar pada masa yang diberikan.

Nilai kini bersih ditentukan dengan mengira kos (aliran tunai negatif) dan faedah (aliran tunai positif) untuk setiap tempoh pelaburan. Tempohnya biasanya satu tahun, tetapi dapat diukur dalam suku atau bulan.

Sumber: pixabay.com

Ini adalah pengiraan yang digunakan untuk mencari nilai sekarang aliran pembayaran masa depan. Ini mewakili nilai wang dari masa ke masa dan dapat digunakan untuk membandingkan alternatif pelaburan yang serupa. Sebarang projek atau pelaburan dengan NPV negatif harus dielakkan.

Nilai aliran tunai dari masa ke masa

Nilai masa wang menentukan bahawa masa mempengaruhi nilai aliran tunai.

Sebagai contoh, pemberi pinjaman boleh menawarkan 99 sen untuk janji menerima $ 1 pada bulan berikutnya. Walau bagaimanapun, janji untuk menerima dolar yang sama 20 tahun di masa depan akan bernilai lebih rendah hari ini untuk pemberi pinjaman yang sama, walaupun pembayaran dalam kedua-dua kes itu sama.

Penurunan nilai semasa aliran tunai masa depan ini berdasarkan pada kadar pulangan atau kadar diskaun yang dipilih.

Sebagai contoh, jika terdapat serangkaian aliran tunai yang serupa dari masa ke masa, aliran tunai semasa adalah yang paling berharga, dan setiap aliran tunai masa depan menjadi kurang berharga daripada aliran tunai sebelumnya.

Ini kerana aliran sekarang dapat dibalikkan dengan segera dan dengan demikian mulai memperoleh keuntungan, sedangkan dengan aliran masa depan tidak dapat.

Untuk apa nilai sekarang bersih?

Kerana kesederhanaannya, nilai kini bersih adalah alat yang berguna untuk menentukan sama ada projek atau pelaburan akan menghasilkan untung atau rugi bersih. Nilai kini bersih yang positif menghasilkan keuntungan, sementara yang negatif menghasilkan kerugian.

Nilai kini bersih mengukur lebihan atau defisit aliran tunai, dari segi nilai sekarang, melebihi kos dana. Dalam situasi belanjawan teoritis dengan modal tanpa had, syarikat harus membuat semua pelaburan dengan nilai kini bersih positif.

Nilai kini bersih adalah alat utama dalam analisis aliran tunai dan merupakan kaedah standard untuk menggunakan nilai masa wang untuk menilai projek jangka panjang. Ia digunakan secara meluas dalam ekonomi, kewangan, dan perakaunan.

Ia digunakan dalam penganggaran modal dan perancangan pelaburan untuk menganalisis keuntungan pelaburan atau projek yang dirancang.

Contoh penggunaan

Katakan pelabur boleh memilih untuk menerima pembayaran $ 100 hari ini atau dalam satu tahun. Pelabur yang rasional tidak akan sanggup menangguhkan pembayaran.

Namun, bagaimana jika pelabur boleh memilih untuk menerima $ 100 hari ini atau $ 105 dalam setahun? Sekiranya pembayar boleh dipercayai, tambahan 5% itu mungkin patut ditunggu, tetapi hanya jika tidak ada yang lain yang dapat dilakukan oleh pelabur dengan $ 100 yang memperoleh lebih dari 5%.

Seorang pelabur mungkin bersedia menunggu setahun untuk memperoleh tambahan 5%, tetapi itu mungkin tidak dapat diterima oleh semua pelabur. Dalam kes ini, 5% adalah kadar diskaun yang akan berbeza bergantung kepada pelabur.

Sekiranya seorang pelabur tahu bahawa mereka dapat memperoleh 8% pelaburan yang agak selamat pada tahun berikutnya, mereka tidak akan sanggup menangguhkan pembayaran 5%. Dalam kes ini, kadar diskaun pelabur adalah 8%.

Sebuah syarikat dapat menentukan kadar potongan menggunakan jangkaan pulangan dari projek lain dengan tahap risiko yang sama, atau kos meminjam wang untuk membiayai projek tersebut.

Bagaimana ia dikira

Untuk mengira nilai sekarang bersih, formula berikut digunakan, ditunjukkan di bawah:

Rt = aliran masuk bersih atau aliran keluar tunai dalam satu tempoh t.

i = kadar diskaun atau keuntungan yang dapat diperoleh pada pelaburan alternatif.

t = bilangan jangka masa.

Ini adalah cara yang lebih mudah untuk mengingati konsep: NPV = (Nilai semasa aliran tunai yang diharapkan) - (Nilai semasa tunai yang dilaburkan)

Sebagai tambahan kepada formula itu sendiri, nilai sekarang bersih dapat dikira menggunakan jadual, spreadsheet, atau kalkulator.

Wang pada masa ini bernilai lebih daripada jumlah yang sama di masa depan, disebabkan oleh inflasi dan keuntungan dari pelaburan gantian yang dapat dibuat pada waktu yang sama.

Dengan kata lain, satu dolar yang diperoleh pada masa akan datang tidak akan bernilai sama seperti yang diperoleh pada masa ini. Elemen kadar diskaun dari formula nilai kini bersih adalah salah satu cara untuk mengambil kira ini.

Kelebihan

- Mengambil kira nilai wang dari masa ke masa, menekankan aliran tunai sebelumnya.

- Lihat semua aliran tunai yang terlibat sepanjang hayat projek ini.

- Penggunaan diskaun mengurangkan kesan aliran tunai jangka panjang yang kurang berkemungkinan.

- Ini memiliki mekanisme pengambilan keputusan: menolak projek dengan nilai bersih sekarang yang negatif.

Nilai kini bersih adalah petunjuk berapa banyak nilai pelaburan atau projek menambah perniagaan. Dalam teori kewangan, jika ada pilihan antara dua alternatif yang saling eksklusif, pilihan yang menghasilkan nilai kini bersih tertinggi harus dipilih.

Projek dengan risiko yang mencukupi dapat diterima jika mempunyai nilai bersih sekarang yang positif. Ini tidak bermaksud bahawa mereka harus dilaksanakan, kerana nilai sekarang bersih pada biaya modal mungkin tidak mempertimbangkan biaya peluang, yaitu perbandingan dengan pelaburan lain yang tersedia.

Peraturan nilai kini bersih

Pelaburan dengan nilai kini bersih positif dianggap menguntungkan, dan pelaburan dengan nilai negatif akan mengakibatkan kerugian bersih. Konsep ini adalah asas peraturan nilai kini bersih, yang menyatakan bahawa hanya pelaburan dengan nilai NPV positif yang harus dipertimbangkan.

Nilai kini bersih positif menunjukkan bahawa pendapatan terancang yang dihasilkan oleh projek atau pelaburan, dalam dolar sekarang, melebihi kos yang diunjurkan, juga dalam dolar sekarang.

Kekurangan

Satu kelemahan menggunakan analisis nilai kini bersih adalah bahawa ia membuat andaian mengenai peristiwa masa depan yang mungkin tidak dapat dipercayai. Mengukur keuntungan pelaburan dengan nilai kini bersih sebahagian besarnya berdasarkan pada anggaran, jadi mungkin terdapat margin besar untuk kesalahan.

Antara faktor yang dianggarkan adalah kos pelaburan, kadar diskaun dan jangkaan pulangan. Projek mungkin memerlukan perbelanjaan yang tidak dijangka untuk dimulakan atau mungkin memerlukan perbelanjaan tambahan pada akhir projek.

Tempoh pembayaran balik, atau kaedah pembayaran balik, adalah alternatif yang lebih mudah untuk nilai kini bersih. Kaedah ini mengira masa yang diperlukan untuk pelaburan asal dilunaskan.

Walau bagaimanapun, kaedah ini tidak mengambil kira nilai masa wang. Atas sebab ini, tempoh pembayaran balik yang dikira untuk pelaburan jangka panjang berpotensi lebih besar untuk ketidaktepatan.

Juga, tempoh pembayaran balik terhad kepada jumlah masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan awal. Kadar pulangan pelaburan anda mungkin bergerak mendadak.

Perbandingan menggunakan tempoh pembayaran balik tidak mengambil kira pulangan jangka panjang pelaburan alternatif.

Contoh

Andaikan syarikat boleh melabur dalam peralatan yang berharga $ 1,000,000, dan dijangka menjana pendapatan $ 25,000 sebulan selama 5 tahun.

Syarikat ini mempunyai modal yang tersedia untuk pasukan. Sebagai alternatif, anda boleh melaburkannya di pasaran saham dengan jangkaan pulangan 8% per tahun.

Pengurus merasakan bahawa membeli peralatan atau melabur di pasaran saham adalah risiko yang serupa.

Langkah pertama: nilai kini bersih pelaburan awal

Oleh kerana peralatan dibayar terlebih dahulu, ini adalah aliran tunai pertama yang termasuk dalam pengiraan. Tidak ada masa berlalu yang harus diperhitungkan, jadi jalan keluar $ 1.000.000 tidak perlu didiskon.

Kenal pasti bilangan tempoh (t)

Pasukan ini dijangka menghasilkan aliran tunai bulanan dan bertahan selama 5 tahun. Ini bermaksud bahawa akan ada 60 aliran tunai dan 60 tempoh termasuk dalam pengiraan.

Kenal pasti kadar diskaun (i)

Pelaburan alternatif dijangka membayar 8% setiap tahun. Namun, kerana peralatan tersebut menghasilkan aliran tunai bulanan, kadar diskaun tahunan mesti ditukar menjadi kadar bulanan. Dengan menggunakan formula berikut, didapati bahawa:

Kadar diskaun bulanan = ((1 + 0,08) ^1/12 ) -1 = 0,64%.

Langkah kedua: nilai semasa bersih aliran tunai masa depan

Aliran tunai bulanan diperoleh pada akhir bulan. Pembayaran pertama tiba tepat satu bulan setelah membeli peralatan.

Ini adalah pembayaran masa depan, jadi ia mesti disesuaikan dengan nilai wang masa. Untuk menggambarkan konsepnya, jadual di bawah memberikan potongan lima pembayaran pertama.

Pengiraan lengkap nilai kini bersih sama dengan nilai semasa 60 aliran tunai masa depan, ditolak pelaburan $ 1,000,000.

Pengiraannya boleh menjadi lebih rumit sekiranya peralatan tersebut diharapkan mempunyai nilai pada akhir masa manfaatnya. Walau bagaimanapun, dalam contoh ini, ia tidak semestinya bernilai.

Rumus ini dapat dipermudahkan dengan pengiraan berikut: NPV = (- $ 1,000,000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82

Dalam kes ini, nilai kini bersih adalah positif. Oleh itu, peralatan mesti dibeli. Sekiranya nilai semasa aliran tunai ini negatif kerana kadar diskaun lebih tinggi, atau aliran tunai bersih lebih rendah, pelaburan akan dapat dielakkan.

Rujukan

1. Will Kenton (2018). Nilai Kini Bersih - NPV. Investopedia. Diambil dari: investopedia.com.
2. Wikipedia, ensiklopedia percuma (2019). Nilai kini bersih. Diambil dari: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Apakah Nilai Bersih Sekarang (NPV)? Diambil dari: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Nilai Sekarang Bersih ("NPV") Dijelaskan. Diambil dari: tutor2u.net.
5. Jawapan Pelaburan (2019). Nilai Kini Bersih (NPV). Diambil dari: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Apakah Nilai Kini Bersih dan Bagaimana Anda Mengira? Jalan itu. Diambil dari: thestreet.com.